Determinantes de los flujos de capital: un enfoque empírico desde la economía del Ecuador

Autores/as

  • Jorge Luis Bernal Yamuca Universidad Técnica Estatal de Quevedo
  • Cesar Stalin Pérez Ortiz Universidad Católica del Ecuador sede Ibarra, Ibarra, Ecuador
  • Rafael Jacinto Muñoz Rodríguez Universidad Técnica Estatal de Quevedo, Quevedo, Ecuador
  • Alexandra Abigail Flores Piñan Universidad Técnica del Norte, Ibarra, Ecuador

DOI:

https://doi.org/10.5281/zenodo.6772054

Palabras clave:

flujos de capital, producto interno bruto, riesgo país, reservas internacionales, inversión extranjera directa, deuda externa

Resumen

La variabilidad de los flujos de capital está condicionada por factores externos, ligados al desempeño de las economías, pero también a factores internos vinculados con las políticas de atracción de capitales externos, por lo que, durante las últimas décadas, los comportamientos de los flujos de capital se han convertido en un elemento importante para pronosticar el desempeño económico de los países, lo cual ha motivado realizar mayores y mejores esfuerzos para comprender su dinámica e identificar sus principales determinantes para aprovechar sus beneficios y controlar sus riesgos de manera más efectiva posible. El artículo tiene como objetivo identificar y analizar los principales factores que explican las variaciones de los flujos de capital en el contexto de la economía ecuatoriana durante el periodo 1990 - 2020, tales determinantes, acorde a la literatura, la evidencia empírica y los datos disponible son el producto interno bruto, el riesgo país, las reservas internacionales, la inversión extranjera directa, las exportaciones y la deuda externa. Mediante la estimación de un modelo de regresión lineal multivariante para series temporales, usando el método de mínimos cuadrados ordinarios, se determina que el producto interno bruto, las reservas internacionales y la inversión extranjera directa tienen un efecto positivo y el riesgo país un efecto negativo, estadísticamente significativos, sobre los flujos de capital. Como es evidente, los flujos de capital en el Ecuador están determinados por factores endógenos y exógenos que promueven la entrada y, por otro lado, fomentan la salida de los capitales de la economía.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Citas

Lanteri LN. Determinantes de los flujos netos de capital. Alguna evidencia para la economía argentina. Estudios Económicos de Desarrollo Internacional [Internet]. 2010;10(1):57–84. [Consultado 5 febrero 2022] Disponible en: https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=7318096

IMF. The Liberalization and Management of Capital Flows - An Institutional View. Policy Papers [Internet]. 2012;2012(23). [Consultado 5 febrero 2022] Disponible en: https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/111412.pdf

Krishnan S. Capital Market Innovations and Financial Flows to Developing Countries [Internet]. Washington D.C; 1986. [Consultado 6 febrero 2022] Disponible en: https://agris.fao.org/agris-search/search.do?recordID=US2012418328

Torres A. La dinámica de los flujos de capital hacia los países en desarrollo: evidencia para América Latina, 1970-2002. Lecturas de Economía [Internet]. 2007;67(67):9–42. [Consultado 6 febrero 2022] Disponible en: https://www.redalyc.org/pdf/861/86125784005.pdf

Arteta G. Los flujos de capital extranjero en el Ecuador uso, destino y consecuencias.pdf. Cuestiones Económicas [Internet]. 2000;16(1):17–40. [Consultado 6 febrero 2022] Disponible en: https://estudioseconomicos.bce.fin.ec/index.php/RevistaCE/article/view/189

CEPAL. Estudio Económico de América Latina y el Caribe 2018. Evolución de la inversión en América Latina y el Caribe. 2018. 248 p.

Gransow B. Chinese infrastructure investment in Latin America—An assessment of strategies, actors and risks. Journal of Chinese Political Science [Internet]. 2015;20(3). [Consultado 6 febrero 2022] Disponible en: https://www.springerprofessional.de/en/chinese-infrastructure-investment-in-latin-america-an-assessment/5815782

CEPAL. Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean 2018. Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean 2018. Santiago; 2018.

Calafell JG. Flujos de capital hacia América Latina: retos y respuestas de política. 2010; [Consultado 8 febrero 2022] Disponible en: https://www.econbiz.de/Record/flujos-de-capital-hacia-américa-latina-retos-y-respuestas-de-política-guzmán-calafell-javier/10009904735

Blanco A. América Latina post COVID-19: riesgos y oportunidades del nuevo ciclo económico. Real instituto Elcano [Internet]. 2021;1–10. [Consultado 10 febrero 2022] Disponible en: http://www.realinstitutoelcano.org/wps/portal/rielcano_es/contenido?WCM_GLOBAL_CONTEXT=/elcano/elcano_es/zonas_es/ari65-2021-blanco-america-latina-post-covid-19-riesgos-y-oportunidades-nuevo-ciclo-economico

Calvo GA. Capital flow volatility: Issues and policies. Journal of African Economies [Internet]. 2001;10(SUPPLEMENT 1). [Consultado 12 febrero 2022] Disponible en: https://www.econbiz.de/Record/capital-flow-volatility-issues-and-policies-calvo-guillermo/10001594710

de Vita G, Kyaw KS. Determinants of capital flows to developing countries: A structural VAR analysis. Journal of Economic Studies [Internet]. 2008;35(4). [Consultado 12 febrero 2022] Disponible en: https://doi.org/10.1108/01443580810895608

Rosas Mario, Díaz A. Dinámica estructural de los determinantes de los flujos de capital extranjero a México: 1998-2020. In: Científica EC, editor. Crisis económica y covid-19 Una visión desde la frontera de México y Estados Unidos [Internet]. Primera ed. Mexico D.F.; 2021. p. 123–70. [Consultado 15 febrero 2022] Disponible en: http://www.economia.unam.mx/cempe/index_htm_files/Libro Crisis-economica-y-Covid.pdf#page=123

Frankel J, Saravelos G. Are Leading Indicators of Financial Crises Useful For Assessing Country Vulnerability? Evidence from the 2008-09 Global Crisis. NBER Working Paper Series2 [Internet]. 2010AD;(16047):1–49. [Consultado 15 febrero 2022] Disponible en: https://www.nber.org/papers/w16047

de Gregorio J. Acumulación de reservas internacionales en economías emergentes. Cuadernos de Economia (Colombia) [Internet]. 2011;30(55). [Consultado 15 febrero 2022] Disponible en: http://www.scielo.org.co/pdf/ceco/v30n55/v30n55a04.pdf

Aizenman J, Lee J. International reserves: Precautionary versus mercantilist views, theory and evidence. Open Economies Review [Internet]. 2007;18(2). [Consultado 20 febrero 2022] Disponible en: https://link.springer.com/article/10.1007/s11079-007-9030-z

Choi WG, Sharma S, Strömqvist M. Net capital flows, financial integration, and international reserve holdings: The recent experience of emerging markets and advanced economies. IMF Staff Papers. 2009;56(3).

Lanteri L. Flujos netos de capital, choques macroeconómicos y activos de reservas. El caso argentino (1994-2013). Ecos de Economía [Internet]. 2014;18(38):37–61. [Consultado 25 febrero 2022] Disponible en: http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1657-42062014000100002

Ostry JD, Ghosh AR, Habermeier K, Chamon M, Qureshi MS, Reinhardt DBS. Entradas de capital: El papel de los controles. Revista de Economía Institucional [Internet]. 2010;12(23):135–64. [Consultado 25 febrero 2022] Disponible en: http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0124-59962010000200007

Mogrovejo J. Factores determinantes de la inversión extranjera directa en algunos países de Latinoamérica. Revista Latinoamericana de Desarrollo Económico [Internet]. 2005;(22):51–82. [Consultado 25 febrero 2022] Disponible en: http://www.scielo.org.bo/scielo.php?pid=S2074-47062005000200003&script=sci_abstract&tlng=pt

Hossain M. Determinants of capital flows to least developed countries: Lessons for Bangladesh. In: Bangladesh’s Macroeconomic Policy: Trends, Determinants and Impact [Internet]. 2020. [Consultado 24 febrero 2022] Disponible en: https://link.springer.com/chapter/10.1007/978-981-15-1244-5_12

Croce R della. Pension Funds Investment in Infrastructure: Policy Actions [Internet]. [Consultado 25 febrero 2022] Disponible en: https://doi.org/10.1787/20797117

Hernández L, Mellado P, Valdés RO. Determinants of Private Capital Flows in the 1970s and 1990s: Is There Evidence of Contagion? [Internet]. SSRN Electronic Journal. 2006. [Consultado 23 febrero 2022] Disponible en: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.879553

Sharma S, Choi WG, Strömqvist M. Capital Flows, Financial Integration, and International Reserve Holdings: The Recent Experience of Emerging Markets and Advanced Economies [Internet]. Vol. 07, IMF Working Papers. 2007. [Consultado 23 febrero 2022] Disponible en: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1007900

Lozano Espitia LI, Melo-Becerra LA, Ramos JE. La política fiscal frente a los flujos de capital: evidencia para algunos países de América Latina [Internet]. Vol. 35, Apuntes del Cenes. 2016. [Consultado 2 marzo 2022] Disponible en: https://doi.org/10.19053/22565779.5230

Nunnenkamp P, Spatz J. Foreign direct investment and economic growth in developing countries: how relevant are host-country and industry characteristics? [Internet]. 2003. [Consultado 2 marzo 2022] Disponible en: http://hdl.handle.net/10419/3028

Médici F. Términos de Intercambio, cuenta capital y el modelo de crecimiento restringido por la balanza de pagos: un análisis empírico. Cuadernos de Economía [Internet]. 2018;37(74):443–70. [Consultado 2 marzo 2022] Disponible en: https://doi.org/10.15446/cuad.econ.v37n74.56191

Descargas

Publicado

28-06-2022

Cómo citar

Bernal Yamuca, J. L., Pérez Ortiz, C. S. . ., Muñoz Rodríguez, R. J. . ., & Abigail Flores Piñan, A. . . (2022). Determinantes de los flujos de capital: un enfoque empírico desde la economía del Ecuador. Revista Cubana De Administración Pública Y Empresarial, 6(2), e229. https://doi.org/10.5281/zenodo.6772054